华尔(ěr)街真是(shì)风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发(fā)百页报告做空印度首富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控(kòng)股(gǔ)公司(sī)伊坎企(qǐ)业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间(jiān)5月2日周二收盘(pán)暴跌(diē)19.95％，创有史以(yǐ)来(lái)最大单日跌(diē)幅(fú)，市值(zhí)蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一(yī)夜蒸发29亿美元（约200亿人民币）。根(gēn)据福布斯榜单显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)收稿，伊坎个人身价为147亿美(měi)元，排(pái)名(míng)世界富豪(háo)榜第(dì)123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登(dēng)堡研究：

　　伊坎企业(yè)经济结构 “类似庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研究在报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在(zài)运营 “类(lèi)似庞(páng)氏骗(piàn)局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老(lǎo)投资者(zhě)支付股(gǔ)息。报(bào)告指出，简而(ér)言(yán)之，伊坎一直在使用从新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这种(zhǒng)类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金(jīn)愿意冒着成为最后一(yī)批'持有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持(chí)续的”，报(bào)告说(shuō)道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告(gào)中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被(bèi)夸大了(le)至(zhì)少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的(de)交易价格比上次报告的(de)资产净(jìng)值高出218％，远远高于所有可(kě)比公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产净(jìng)值。资产(chǎn)净值是衡量基金业绩的关键(jiàn)指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持证券的市(shì)场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股息收(shōu)益率，这是迄今为止美国(guó)大型股(gǔ)公(gōng)司中最高(gāo)的。兴(xīng)登堡指责伊坎(kǎn)以股票(piào)而不(bù)是现金的形式发放股息，并让伊(yī)坎企业(yè)出售新股，以满足股东(dōng)的支出(chū)，从而抬高了股(gǔ)息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称(chēng)，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为(wèi)3.81亿美元，但一个月后，该部(bù)门(mén)的一家重要子公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎企(qǐ)业的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之间(jiān)的关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富(fù)瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎的股息也将永(yǒng)久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票(piào)发(fā)售中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份做(zuò)空报告(gào)对伊坎(kǎn)来(lái)说是一(yī)个(gè)重大挑战。他也在报(bào)告刊登的几(jǐ)小时后发声反击。

　　伊坎(kǎn)在(zài)一份声明(míng)中表示(shì)，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长期(qī)股东的利益(yì)为代价获(huò)取利润。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的业绩(jì)将会像以往一样不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我们仍然相信(xìn)激进主义是(shì)最好的投资(zī)范(fàn)例(lì)。“我(wǒ)过去25年(nián)的激进主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了(le)这一点。我们定期将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们(men)的多数控(kòng)股戊时是几点，戊时是几点到几点钟的时(gǔ)公司以及(jí)我们投资部门持有的(de)少数股权，目前在14个上市公(gōng)司董事会中都有(yǒu)代表(biǎo)。此外，我们(men)坚(jiān)信通(tōng)过对(duì)冲(chōng)头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤其是在(zài)我们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车、食(shí)品包(bāo)装、房地产和其他行业的各(gè)种投资。他是IEP的控股股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行(xíng)其对IEP的单位持(chí)有(yǒu)人和员工(gōng)的承诺”。

　　此外，股东权益机构(gòu)也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴(xīng)登(dēng)堡研究做(zuò)空报告(gào)伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例(lì)，最(zuì)出名的莫(mò)过于今年2月(yuè)做空印度(dù)首富的阿达尼集团了。兴登堡研究(jiū)百页的做空(kōng)报告使得(dé)前“亚洲首(shǒu)富”高塔姆·阿达尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷(fēn)从(cóng)印度股市(shì)撤离，更让印度总理(lǐ)莫迪受到反对派质(zhì)疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国(guó)全国公共广(guǎng)播电(diàn)台(tái)称，截(jié)至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内蒸(zhēng)发(fā)逾(yú)1000亿美元，集团的债券价格(gé)跌(diē)至垃(lā)圾债水平。阿达尼的个人(rén)净(jìng)资产也缩(suō)水近500 亿美元(yuán)。

　　那(nà)么，兴(xīng)登堡研究究竟(jìng)什么来(lái)头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年(nián)，总(zǒng)部位于纽(niǔ)约市。据兴登堡(bǎo)研究官网介绍，公司的主要业务包括披露企业(yè)的会计造假(jiǎ)、管理问题、未公开关(guān)联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体统计显示，从2020年(nián)至今，兴登堡研究公(gōng)司共(gòng)对30家公司发过难。他们雇佣金融分析师、会计师和记(jì)者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森(sēn)（Nathan Anderson）。现年37岁的安德森来自中产家庭，曾在(zài)康(kāng)涅狄格大(dà)学学习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学(xué)期(qī)间(jiān)，他加入了(le)以(yǐ)色列的救(jiù)护车急(jí)救(jiù)部门，是拥有以色列证书的救(jiù)护(hù)人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显(xiǎn)示，“兴(xīng)登堡研究(jiū)”这个(gè)名字源于1937年在(zài)新泽西上空(kōng)不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴登堡视为完(wán)全可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影，”该(gāi)公司的(de)网站上写道。

　　除了(le)此(cǐ)次的(de)IEP以及阿达尼(ní)集团(tuán)，兴登堡研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业。2020年，兴登堡研究？份69页的做空报告，让市值一度(dù)达到(dào)340亿美元的“卡车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的(de)创始人被迫(pò)辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券监管机构(gòu)随(suí)后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终(zhōng)被(bèi)判欺诈罪(zuì)成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电(diàn)动汽车制(zhì)造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投资(zī)者。该公(gōng)司(sī)的(de)市值一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩水至不到2.6亿美元，其股票在兴登(dēng)堡(bǎo)研究做空报告(gào)公(gōng)布(bù)后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡研究还曾(céng)介入马斯克对推特(tè)的收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布做(zuò)空推(tuī)特后，推特的股价从49.80美元跌至37.39美元，随后安德(dé)森(sēn)宣布关闭(bì)做(zuò)空仓(cāng)位。去年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于低点附(fù)近时，兴登堡(bǎo)研究宣布(bù)转为做空推(tuī)特，推特股价随即大(dà)涨约8％。

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