3月份，全(quán)国居民消费价格(gé)指数(shù)（CPI）同比上涨(zhǎng)0.7％、环比(bǐ)下降(jiàng)0.3％，低于市场预(yù)期，同(tóng)时信(xìn)贷投放保持较快增长。货(huò)币信(xìn)贷(dài)较快(kuài)增长与物价回落并存，引(yǐn)发了(le)中(zhōng)国经(jīng)济是(shì)否(fǒu)进入通缩的议论。

　　讨论经济是否进入通缩，首(shǒu)先要厘清概念。国际上通常认为(wèi)，通货紧(jǐn)缩是指总体物(wù)价水(shuǐ)平在一(yī)段(duàn)时间(jiān)内(nèi)持续下(xià)降，同时伴随着货币供应量持续下(xià)降(jiàng)和经济(jì)衰退。研(yán)究(jiū)显示，典型的通缩(suō)有三个主要特点(diǎn)：一是总体(tǐ)物(wù)价紧缩而非局部物价紧缩，二是物(wù)价连续(xù)一段时间负增(zēng)长，三是伴随货(huò)币供应量(liàng)持(chí)续(xù)下(xià)降和经济衰退。

　　结合一季度经济运行表现，当前中国经(jīng)济显然并不(bù)符合(hé)通(tōng)缩(suō)的(de)典型特征，因此，所谓中国经济通缩是个伪命题。

　　从物价来看(kàn)，2022年我国加(jiā)强重(zhòng)要民生(shēng)商(shāng)品和大宗(zōng)商品(pǐn)保供稳(wěn)价，物价总水平持续(xù)平稳运行，“全球胀”与“中国稳”形成鲜明(míng)反差。 今年一季度，我国CPI同(tóng)比上涨1.3％。分月度看，1月份，受春节效应和疫情(qíng)防控政(zhèng)策优化调整等因素影(yǐng)响，CPI同(tóng)比上涨2.1％，环比上涨0.8％；春节过(guò)后(hòu)，消费(fèi)需(xū)求(qiú)季(jì)节性回(huí)落，加之市场(chǎng)供应充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨(zhǎnc上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算g)幅分别(bié)回落至1％和0.7％，环比(bǐ)分别下降0.5％和0.3％。3月份(fèn)，扣除食品和能源价格的核心CPI同比(bǐ)上涨0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大(dà)0.1个百分点。由此可见，今年以来物价月度涨幅虽(suī)在收窄，但仍(réng)然(rán)为正，核(hé)心CPI保c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算持基本(běn)稳定，物(wù)价(jià)总水平并未(wèi)出(chū)现持续而全面的(de)下降。

　　从(cóng)货币供应量(liàng)来(lái)看，2月(yuè)末，广义货币(bì)（M2）余额同比(bǐ)增长12.9％，增速创(chuàng)7年来新高；3月末M2同比增长12.7％，保持较(jiào)快增速。从(cóng)经济增(zēng)长来看，一(yī)季度我国经济开局良(liáng)好(hǎo)，GDP同比增长4.5％，生(shēng)产需求(qiú)企稳回升，经济(jì)循环(huán)加快畅通(tōng)，市(shì)场预期明显改善。二季度经济(jì)增速可能比一季度明显加快，全年经(jīng)济增长有望(wàng)呈现(xiàn)逐步回升态势(shì)。近期，多个国(guó)际(jì)机构纷纷上调对中(zhōng)国经济增(zēng)速的预期。

　　总(zǒng)的来看，我国物(wù)价仍在温和上涨，M2和社融增长相对(duì)较快，经济运行持续好转，与通缩有(yǒu)明(míng)显区别。 随着金(jīn)融(róng)支持(chí)效果进一步显现，消(xiāo)费需求有望进一步回暖，下半年物价涨幅(fú)可能(néng)逐步回归(guī)至往年均值水平(píng)，全年CPI呈“U”型走势。中长(zhǎng)期看，我国经(jīng)济总(zǒng)供求基本平衡，货币条件合理适度，居民预期稳(wěn)定，不存在长期通(tōng)缩(suō)或通胀的基础。

　　也(yě)要看到，当前经济尚处于复(fù)苏(sū)阶段，总需求不足仍是经济(jì)运行面(miàn)临的突出(chū)矛盾(dùn)。从这一角度(dù)来看，对通(tōng)缩的担忧情绪一定程度(dù)上(shàng)反映了人们对经济(jì)复苏动力和强度的关切，需引起(qǐ)高度重视。当务之急，要继(jì)续科学精(jīng)准实施宏观政策(cè)，把(bǎ)实施扩大内需战略(lüè)同深(shēn)化(huà)供给侧结构性改革有机结合起来(lái)，在稳定(dìng)就(jiù)业和提高(gāo)居民收入上下(xià)更大(dà)功夫，提(tí)振市(shì)场信心和发(fā)展预(yù)期，推动经济运行持续好转。

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